通信行业周报：运营商投资向算力倾斜，AIDC具有持续性

通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -17% -9% 0% 9% 17% 26% 34% 43% 2024-03 2024-07 2024-11 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《中国移动(600941.SH)：HBN 拉 动业务增长，算力转型走深走实》， 2025.3.28 2025 年 03 月 29 日 运营商投资向算力倾斜，AIDC 具有 持续性 [Table_Summary] 投资要点： 1. 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 运营商资本开支持续投向算力，算力基建持续完善。近期三大运营商，依次发 布年报，各家算力基础建设均在逐步完善的阶段，同时均已经明确将加大对算力方 向的资本开支。我们认为，三大运营商的资本投放或将充分带动算力基础设施配套 产业链。1、运营商云相关收入增长良好。2024 年中国联通算网数智业务收入达到 825 亿元，同比提升 9.6%。中国移动移动云收入达到人民币 1,004 亿元，同比增 长 20.4%, IaaS+ ...