东华科技（002140）：业绩稳健增长，重视新疆煤化工投资机遇

公司报告 | 年报点评报告 东华科技（002140） 证券研究报告 业绩稳健增长，重视新疆煤化工投资机遇 收入、利润实现稳健增长，重视煤化工行业投资机遇 公司 2024 年实现收入 88.6 亿，同比+17.25%，归母、扣非净利润为 4.1、 3.8 亿，同比+19.28%、+29.03%，非经常性损益 0.3 亿，同比减少 0.2 亿； Q4 单季实现收入 24.3 亿，同比+52%，归母净利润为 0.9 亿，同比+12.05%。 公司拟派发现金分红 1.06 亿，分红比例 26%，股息率 1.44%。公司在煤制 合成氨/尿素、甲醇等传统煤化工领域具有一定的工程市场占有率，先后承 接陕煤集团、国家能源集团等咨询、设计和总承包项目，近期国家能源集 团准东煤制天然气项目获得国家发展改革委核准，建议重视新疆煤化工投 资机遇。考虑到新疆煤化工景气度提升以及在手订单充足，我们预计 2025-2027 年 4.8、5.6、6.4 亿（前值 25、26 年预测为 4.5、5.2 亿），对应 PE 为 15.3、13.1、11.5 倍，维持"买入"评级。 总承包业务实现较快增长，毛利率同比提升 分业务来看，公司总承包业务 ...