爱柯迪：2024Q4业绩承压，发力拓展机器人零部件业务-20250331

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 31 年 月 日 爱柯迪（600933.SH） 2024Q4 业绩承压，发力拓展机器人零部件业务 事件：公司 2024 年实现营业收入 67.5 亿元，同比+13.2%，归母净利润 9.4 亿元，同比+2.9%。 2024Q4 业绩环比承压，全球化布局稳步推进。单季度，公司 2024Q4 实 现收入 17.7 亿元，同/环比分别+2.9%/+2.7%，归母净利润 2.0 亿元，同 /环比分别-37%/-32%。四季度环比承压，除 2024Q3 基数因素外，预计 主要受铝价上行（2024Q4 现铝均价环比+5%）与新工厂投产爬坡影响。 截至 2024 年，公司各工厂持续推进：1）马来西亚工厂投产爬坡；2）墨 西哥一期扭亏，二期预计 2025Q2 投产；3）含山及马鞍山工厂完成竣工 验收并取得房产证。 2024Q4 毛利环比-6.0PCT，期间费用率环比-2.2PCT。公司 2024Q4 单 季度实现毛利率 23.7%，同/环比分别-5.7/-6.0PCT，主要受铝价上行与费 用改列为成本影响；期间费用率合计 9.4%，同/环比分别-1.3 ...