航天电器（002025）：2024年年报点评：防务需求有望触底反弹，民用、国际业务增长较快

航天电器（002025.SZ）2024 年年报点评 防务需求有望触底反弹；民用/国际业务增长较快 2025 年 04 月 01 日 [Table_Author] | 分析师 | 尹会伟 | | --- | --- | | 执业证书： S0100521120005 | | | 邮箱： | yinhuiwei@mszq.com | | 分析师 | 孔厚融 | | 执业证书： S0100524020001 | | | 邮箱： | konghourong@mszq.com | | 分析师 | 冯鑫 | | 执业证书： S0100524090003 | | | 邮箱： | fengxin_yj@mszq.com | ➢ 受需求节奏影响 4Q24 亏损；25 年计划营收同比增长 13%。1）单季度： 公司 4Q24 实现营收 10.3 亿元，YOY +2.3%；归母净利润-0.6 亿元，4Q23 为 1.6 亿元。4Q24 利润端出现历史上单季度首次亏损，主要系防务产业阶段性需 求放缓，公司批产任务订单不饱满所致。2）利润率：2024 年，公司毛利率同比 提升 0.4ppt 至 38.3%；净利率同比下滑 5.9ppt ...