航天电器：2024年年报点评：防务需求有望触底反弹；民用/国际业务增长较快-20250401

航天电器（002025.SZ）2024 年年报点评 防务需求有望触底反弹；民用/国际业务增长较快 2025 年 04 月 01 日 ➢ 事件：3 月 31 日，公司发布 2024 年年报，全年实现营收 50.2 亿元，YOY -19.1%；归母净利润 3.5 亿元，YOY -53.8%；扣非净利润 3.1 亿元，YOY -55.0%。 业绩表现符合市场预期。2024 年，公司积极布局战新兴产业和未来产业，民用 及国际市场业务实现较快增长，产业结构持续优化。我们综合点评如下： ➢ 核心产品毛利率均有提升；产能储备支撑新兴产业孵化。2024 年，分产品 看，1）继电器：营收 2.5 亿元，YOY -23.7%，毛利率同比提升 1.58ppt 至 47.1%； 2）连接器及互连一体化产品：营收 33.9 亿元，YOY -23.6%，毛利率同比提升 0.89ppt 至 38.7%；3）电机与控制组件：营收 11.2 亿元，YOY -11.3%，毛利 率同比提升 0.36ppt 至 35.6%；4）光通信器件：营收 1.4 亿元，YOY +7.4%， 毛利率同比提升 1.31ppt 至 24.6%。分子公司看，1）苏州 ...