淮北矿业：一体化经营继续加深，红利成长双可期-20250401

炼焦煤 淮北矿业（600985.SH） 增持-A(维持) 一体化经营继续加深，红利成长双可期 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年度报告：报告期内公司实现营业收入 657.35 亿元，同 比-10.43%，归母净利润 48.55 亿元，同比-22.00%，扣非后归母净利润 46.43 亿元，同比-21.19%。经营活动产生的现金流量净额 90.63 亿元，同比-30.45%； 基本每股收益为 1.84 元，同比-26.69%；加权平均 ROE 为 11.95%，同比降 低 5.67 个百分点。 事件点评 26.93/26.93 煤炭量、价随市场下行，但成本下降，毛利率持平。2024 年以来受下游 需求不振及进口增速超预期等影响，国内煤、焦产业链价格以回调为主。2024 年，秦皇岛港动力末煤 Q5500、京唐港主焦煤全年均价分别同比变化-11.44% 和-11.42%，淮北产二级冶金焦均价同比-15.41%。公司产品以炼焦精煤、焦 炭为主，售价的下行拖累公司业绩；公司 2024 年累计实现商品煤产销量分 别 2055.30、1536.69 万吨，同比变化-6.46% ...