中国石油（601857）：全年归母净利润同比增长2.0%，分红率达到52.2%

投资建议：由于油价下跌，我们下调公司 2025-2026 年盈利预测至 1674/1709 亿元（原值为 1863/2029 亿元），新增 2027 年盈利预测为 1740 亿元，摊薄 EPS 为 0.91/0.93/0.95 元，对于当前 A 股 PE 为 9.0/8.8/8.6x，对于 H 股 PE 为 6.5/6.3/6.0x，维持"优于大市"评级。 证券研究报告 | 2025年04月02日 中国石油（601857.SH） 优于大市 全年归母净利润同比增长 2.0%，分红率达到 52.2% 2024年归母净利润同比增长2.0%，业绩符合预期。2024年公司实现营收2.94 万亿元（同比-2.5%），归母净利润 1646.8 亿元（同比+2.0%）。2024 年单 四季度公司实现营收 6817.0 亿元（同比-6.7%，环比-3.0%），归母净利润 321.6 亿元（同比+8.1%，环比-26.8%）。2024 年布伦特原油现货均价为 80.8 美元/桶，同比下降 1.9 美元/桶（同比-2.3%），公司受益于油气产销增加、 天然气销售盈利增长、化工品量利增长，全年归母净利润同比逆势增长。 油气产量稳中有 ...