一拖股份（601038）：2024年年报点评：利润端阶段承压，看好拖拉机大型化与高端化趋势

2025 年 4 月 2 日 公司研究 利润端阶段承压，看好拖拉机大型化与高端化趋势 ——一拖股份（601038.SH）2024 年年报点评 要点 事件： 3 月 28 日，公司发布 2024 年年度报告。2024 年公司实现营业收入 119.0 亿元，同比增长 3.3%；实现归母净利润 9.2 亿元，同比下降 7.5%；公司销售毛 利率为 14.8%，同比下降 1.1pct；归母净利率为 7.8%，同比下降 0.9pct。单 Q4 来看，公司 24Q4 实现收入 11.7 亿元，同比下降 8.9%、环比下降 60.1%， 24Q4 实现归母净利润-1.8 亿元，环比由盈转亏，同比亏损扩大，24Q4 单季度 销售毛利率为 0.17%。 需求不振导致业绩不及预期，利润端短期承压。 2024 年我国全年拖拉机产量 48.9 万台，同比下降 11.3%，其中大拖产量 11.2 万台、中拖产量 23.7 万台、小托产量 14.1 万台，整体来看，2024 年拖拉机产 量为近三年来最低水平，农机市场较为疲软。公司利润端阶段性承压，主要系为 提高农业机械的市场份额，加大促销力度导致毛利率有所下降，分产品来看，农 业机械业 ...