郑煤机（601717）：2024年报点评：24年业绩稳健增长，红利价值凸显

郑煤机 601717.SH 公司研究 | 年报点评 24 年业绩稳健增长，红利价值凸显 ——郑煤机 2024 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑到煤炭行业景气度短期承压，我们小幅下调公司收入增速；24 年公司利润率较高的煤机产 品占比提升，我们预期 25 年或逐渐回归正常均值水平，我们小幅下调 25 年毛利率预期；企业 具有优秀的费用控制和成本管控能力，我们下调期间费用率。而随着行业需求修复和规模效应 提升，我们认为板块 26-27 年盈利将继续提升。我们预测公司 2025-2027 年归母净利润分别 39.34、43.63、48.65 亿元，每股收益分别为 2.20、2.44、2.73 元（原预测 2025-2026 年每股 收益分别为 2.20、2.48 元），参考可比公司估值，给予公司 25 年 10.6 倍 PE ，对应目标价约 为 23.32 元，维持买入评级。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 36,396 | ...