爱婴室（603214）：24年业绩稳健，期待25年母婴势能及万代门店加速

公司报告 | 年报点评报告 爱婴室（603214） 证券研究报告 股东回报：24 年末每 10 股拟派发现金红利 2.53 元（含税），包含年中分 红的全年分红率 47%；24 年回购并注销 2502 万，占归母净利的 24%。 24 年业绩稳健，期待 25 年母婴势能及万代门店加速 2024 年业绩平稳增长，分红率 47% 2024 年拆分：奶粉/用品/食品/供应商服务/棉纺收入占比 60.5%/14.5%/ 9.0%/6.4%/6.4%，毛利率 16.8%/30.4%/30.1%/91.2%/41.1%。 门店及店效：24 年末合计门店数量 475 家，同比净增 6 家。24 年整体坪 效 1.12 万元/平/年，同比-0.68%；其中华南门店坪效增长 11.7%至 1.31 万 元/平/年。 积极推进母婴店型优化调整，生育政策转变有望释放市场需求 爱婴室及贝贝熊线下门店近 500 家，直营门店数居国内母婴连锁前列，在 高消费城市占据显著市场份额。爱婴室进一步夯实跨区域发展和集约化管 理能力，对贝贝熊的管理区域进行了由上至下更为精细的调整。其中华南 地区店效表现良好，销售增长率为 11.74%。人均可支配 ...