美国政策点评：关税豁免的“减震”信号有多强？

➢ 那么，如何解读本轮关税豁免？ ➢ 首先，豁免不是政策大转向。根据美国白宫和海关文件，这一次豁免只是对 4 月 2 日对等关税豁免条款的进一步细化和落地：4 月 2 日文件中 3（b）条款 明确说明"铜、药品、半导体、木材制品、某些关键矿物以及能源和能源产品" 不征收对等关税。 ➢ 从具体豁免的产品上看，主要是电子产品。包括自动数据处理器、智能手机、 计算机设备，以及芯片半导体等；此外，本轮关税豁免适用于所有受到特朗普"对 等关税"影响的国家，对中国并没有区别对待、平等享受豁免。 ➢ 当然值得注意的是，新公布的清单扩容了豁免内容。我们对比 4 月 2 日文件 的附件和美国白宫公布的最新豁免代码，图 2 中从自动数据处理设备（计算机 等）到显示器均为新增的内容。这可能体现了来自美国国内压力的影响：企业游 说、资本的力量，抑或担心对终端消费的影响（比如手机）。 美国政策点评 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：shaoxiang@mszq.com 关税豁免的"减震"信号有多强？ 2025 年 04 月 13 日 ➢ 从"闪电战式"的极限征税，再到暂缓关税、推出豁免清单，还是熟悉的味 道。但特朗普真的 ...