特朗普的“灵活”关税和扩张野心难以复兴美国

[Table_Title] 研究报告 Research Report 13 Apr 2025 美国宏观 US Macro 特朗普的"灵活"关税和扩张野心难以复兴美国 Trump's "flexible" tariffs and expansionist ambitions are unlikely to revive the United States 周林泓 Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 上周一，美股市场上传出暂停关税的类似新闻，但在 10 分钟后被白宫澄清。然后在数天后，原本被澄清的"fake news"，被特朗普亲口证实。这里我们可以看出几点问题。首先，特朗普的言论和表现被市场视为对中国反制的 软弱回应，因为他也害怕其他国家统一战线。第二，特朗普在关税政策上摇摆不定，任何时候都有可能改变之前 的想法。这种政策的极度不稳定性，加剧了市场的恐慌。第三，在特朗普表示要暂停其他国 ...