首创环保（600008）：水价稳步上调，DPS同增70%

证券研究报告 首创环保 (600008 CH) 水价稳步上调，DPS 同增 70% | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 14 日│中国内地 | 环保及水务 | 首创环保发布年报，2024 年实现营收 200.50 亿元（yoy-6%），归母净利 35.28 亿元（yoy+120%），扣非净利 15.61 亿元（yoy+0.81%），基本符合 业绩预告（归母净利 35.00 亿元、扣非净利 15.50 亿元）。Q4 实现营收 61.84 亿元（yoy-14.12%，qoq+30.67%），归母净利 2.77 亿元（yoy-16.94%， qoq-88.15%）。公司新建项目投运、各项目公司陆续调价推动盈利增长；DPS 同比增长 70%，股息率达 5.5%，维持"买入"评级。 处置新加坡 ECO 公司致营收下滑、产生投资收益 17.80 亿元 2024 年公司营收同比下降 6%，主要原因系处置新加坡 ECO 公司后合并范 围减少、水务工程数量和规模减少；归母净利同比增幅为 120%，主要系处 置新加坡 ECO 公司产生投资收 ...