A股策略周报：冲击逐步弱化，修复行情延续-20250415

A 股策略周报：冲击逐步弱化 修复行情 延续 2025 年 4 月 15 日 A 股策略 策略周报 | | | P2 东兴证券策略报告 冲击逐步弱化 修复行情延续 关税冲击弱化 。短期虽然针对中国商品关税的博弈仍在继续，但市场超预期恶化的可能性在降低，谈判的预期在升温， 市场信心恢复在增强，中美贸易战大方向仍是对抗，但短期超出自身能力的关税措施是难以落地的，因此，贸易战的进 程将进入反复拉扯的阶段，市场对此逐步免疫。从指数层面来看，除了周一大跌之外，市场呈现出了快速持续修复的态 势，一方面，我们的政策应对主动及时，另一方面，市场对贸易战的信心逐步增强，以我为主的，东升西降的全球态势 也给了内外投资者信心。随着 3 月经济数据逐步披露，市场的关注点也逐步回归经济基本面本身，市场走势将会逐步常 态化，以自主可控为代表的产业链将会成为市场短期的核心逻辑。 修复行情延续。影响市场的三因素都迎来修复，首先，3 月经济数据显示，经济仍旧处于弱复苏阶段，PMI 处于 50 以上， 社融好于预期，市场受前期政策影响逐步恢复。其次，政策应对贸易战及时有效，市场信心显著增强，未来政策储备十 分丰富，后续刺激经济政策预期仍较为强烈 ...