市场更新：超预期经济数据的市场指引

策略研究 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 4 月 17 日 市场更新：超预期经济数据 的市场指引 一季度国内经济增长强劲，关税不确定性下金价有望维持强势，A 股具备相 对优势，红利+内需短期占优，自主可控有望成为新的成长主线。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 政策发力及"抢出口"带动下一季度经济数据超预期走强。一季度国内 经济数据出炉，生产、投资、消费全面超走强，一季度 GDP 增速达到 5.4%，与去年四季度持平，高于此前的万得一致预期 5.2%。具体结构上， 投资端，制造业和基建投资维持稳步增长，3 月地产投资出现一定程度放 缓，但商品房销售延续修复趋势，70 大中城市房价当月同比也延续着去 年四季度以来的修复趋势。消费端的改善较为亮眼，3 月商品零售尤其是 网 ...