苏试试验（300416）：2024年年度报告点评：短期业绩承压，下游需求有望修复

设备、环试服务业务受终端需求、产能爬坡等短期因素扰动，集成电路业务实现 稳定增长。分行业来看，2024 年，电子电器、科研及检测机构、航空航天、汽 车及轨交、船舶行业在公司收入中占比分别为 40.28%、18%、14.7%、10.72%、 5.58%。分业务板块来看，试验设备、环境可靠性试验服务、集成电路验证与分 析服务业务分别实现收入 6.23、10.09、2.88 亿元，同比-17.25%、+0.64%、 +12.33%；三项业务毛利率分别为 29.38%、56.96%、39.67%，同比-2.71pcts、 -1.84pcts、-3.60pcts。试验设备板块，受制于下游客户资本开支需求减弱、产 业链终端市场竞争加剧，业绩短期承压；环境与可靠性试验服务板块，由于公司 产能处于爬坡阶段，盈利能力受到阶段性影响；集成电路验证与分析服务板块， 受益于市场需求平稳增长，同时公司强化市场开拓，叠加新增产能逐步释放，子 公司苏试宜特（上海）实现业绩增长。 经营现金流表现良好，盈利能力有望改善。2024 年，公司经营活动现金流净流 入 4.85 亿元，同比提升 31.10%。盈利能力方面，公司毛利率、净利润率分别 为 ...