2025年3月经济数据点评：一季度经济的动力及亮点

2025年04月18日 宏观经济 一季度经济的动力及亮点 -2025年3月经济数据点评 2025年一季度,工业增加值同比增速 6.5%,实际 GDP 同比增速 5.4%, 均超出市场预期。一季度经济动力,一是"抢出口",二是财政前置发力。 然而,一季度经济的两大动力均面临较大不确定性。美国对等关税落地,对 中国出口、经济增速影响较大,4月出口高频数据已有回落迹象。2025年新 增政府债务总规模比上年增加2.9万亿元,目前政府债券融资已经同比多融 资 2.5 万亿元. 同比扩张的空间有限。因此,"两会"制定的政策需要前置 发力,同时新增政策也需尽快落地,保持政策连续性发力,巩固良好的经济 形势。 动力一:"抢出口"。2025年3月份,出口金额同比增长 12.4%,大幅 好于市场 3.5%的预期,较 1-2月 2.3%的增速大幅提升。一季度出口同比增 速 5.8%,与 2024年全年增速基本持平。同时,出口交货值同比增速 6.7%, 高于 2024年全年的 5.1%,表现较为突出。一季度净出口对 GDP 的同比拉 宏观点评 邢曙光(分析师) xingshuguang@cctgsc.com.cn 登记编号:S028 ...