福耀玻璃（600660）：归母净利润同比增长46%，持续推进提质增效

证券研究报告 | 2025年04月20日 福耀玻璃（600660.SH） 优于大市 归母净利润同比增长 46%，持续推进提质增效 2025Q1 归母净利润同比增长 46%。福耀玻璃 2025Q1 实现营收 99.1 亿元，同 比增长 12.16%（中汽协口径，一季度国内汽车销量同比增长 11.2%），环比下 降 9.40%；实现归母净利润 20.3 亿元，同比增长 46.25%，环比增长 0.52%； 实现归母扣非净利润 19.87 亿,同比增长 30.90%，环比增长 4.83%。 2025Q1 毛利率为 35.40%，环比+3.28pct。公司 2025Q1 毛利率为 35.40%，同 比存在会计准则调整影响，环比+3.28pct；净利率为 20.50%，同比+4.79pct， 环比+2.02pct。公司持续推进提质增效，考虑核心利润（营业收入-营业成本- 税金-销售费用-管理费用-研发费用），2025Q1 核心利润率为 20.44%，同比提 升 0.96pct，环比提升 0.32pct。同时 25Q1 国内重质纯碱价格基本维持 1500-1600 元/吨水平，同比去年一季度 2936-2000 元/吨价 ...