家用电器25W16周观点：国补政策持续拉动内销增长，关注内需板块基本面改善-20250420

行 家用电器 2025 年 04 月 20 日 业 研 究 家用电器 国补政策持续拉动内销增长，关注内需板块基本 面改善 ——25W16 周观点 投资要点： 国补政策持续拉动内销增长，关注内需板块基本面改善 行 业 定 期 报 告 截至 4 月 10，全国消费者累计购买以旧换新家电产品超过 1 亿台。 2025 年，家电国补延续 2024 年政策，同时扩大补贴品类和空调的补贴 台数，根据商务部最新数据显示，自 2024 年 8 月加力实施家电以旧换 新政策以来，截至 4 月 10 日，消费者累计购买以旧换新家电产品达 10035 万台。截至 2025 年 2 月底，全国家电"国补"政策实施仅 2 个 月，家电行业消耗的中央补贴资金已接近 300 亿元。 行情数据 投资建议 政策支持下内需有望迎来复苏，建议关注以下方向：1）大家电预 计继续受益以旧换新，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海 信家电、TCL 电子、海信视像；2）宠物作为抗经济周期赛道有望持 续景气，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份；3）小家电和品牌 服饰去年受消费疲软影响较大，今年低基数下需求有望回暖，建议关 注小家电龙头小熊电器、飞科电 ...