欧盟ESG政策走向分析与研判：以退为进，永续优先

证券研究报告 | 深度研究 | ESG 及绿色金融 欧盟 ESG 政策走向分析与研判：以退为进，永续优先 核心观点 欧盟可持续监管的暂时放松是政策逻辑上的"脱虚向实"，即"实现可实现的"，理解 其政策逻辑，要放在欧盟对自身长期发展的忧虑和试图重塑经济竞争力的大背景下。 从实际效果来看，欧盟 ESG 监管变化可能会拉近中欧在可持续发展领域的合作距离， 减少潜在的供应链纠纷。我们认为，从风险端出发，市场需要警惕欧盟可能采取的绿 色贸易壁垒或者产业扶持政策。 ❑ 自我松绑，重塑活力 我们认为，以"简化革命"为代表的欧盟 ESG 监管放松，其实质是希望通过减 少行政成本来激发企业的活力和创新能力。同时，避免欧盟企业因供应链可持续 而"自缚手脚"，即避免因为上游贸易伙伴的 ESG 风险来惩罚下游本土企业。 ❑ 以退为进，有的放矢 从具体的政策变化来看，企业端可持续信息披露、供应链可持续尽调的压力大幅 减轻；金融机构端的监管要求在稳步提高，特别是欧盟将出台新的可持续金融产 品分类法来替代现有的披露法；产业政策层面，欧盟将低碳转型与竞争力重塑和 经济安全韧性挂钩，采取更加积极主动的扩张策略。 ❑ 绿色壁垒，警惕风险 基于政 ...