启明星辰（002439）：4年承压较大，与移动协同打造新增长点

证券研究报告 | 2025年04月20日 启明星辰（002439.SZ） 优于大市 24 年承压较大，与移动协同打造新增长点 核心观点 公司研究·财报点评 《启明星辰（002439.SZ）-一季度预期增速 40%左右，运营商+ 数据安全形成产业共振》 ——2023-04-23 收入和利润 24 年承压较大。2024 年公司营业收入 33.15 亿元（-26.44%）； 归母净利润-2.26 亿元（-130.53%），扣非归母净利润-1.32 亿元（-127.98%）。 单 Q4 来看，公司收入 9.89 亿元（-49.88%），归母净利润-0.16 亿元 （-103.25%），扣非归母净利润 0.16 亿元（-96.55%）。2024 年外部环境和 下游需求压力较大，预算下滑、部分项目延期等对公司产生较大的负面影响； 同时投资收益和公允价值变动收益较去年同期下降约 3.52 亿元（税后）。 25Q1 下游需求仍未明显好转，但收入质量显著提升。公司公布 25Q1 预告， 25 年第一季度，公司收入约 6.0 至 6.8 亿元，下滑约 26%至 35%；归母净利 润 110 万至 165 万元，实现扭亏为盈；扣分 ...