中国西电（601179）：Q1业绩大幅上升，特高压盈利释放

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 20 日 中国西电（601179.SH） Q1 业绩大幅上升，特高压盈利释放 中游制造/电力设备及新能源 当前股价：6.25 元 公司公告 2024 年营业收入、归母净利润、扣非净利润 221.75、10.54、9.97 亿元，同比增加 5.59%、17.5%、55.52%。2025Q1 实现营业收入、归母净利 润、扣非净利润 52.45、2.95、2.93 亿元，同比增加 11.63%、42.1%、54.14%。 ❑ 投资建议：估算公司 2025-2026 年归母净利润为 14.21、17.12 亿元，对应 估值 23、19 倍，维持"增持"评级。 ❑ 风险提示：电力建设不及预期、公司中标情况不及预期、多业务管理风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 21051 | 22281 | 25857 | 28917 | 31110 | | 同比增长 | 16% | 6% | 1 ...