固收周度点评20250421：财政来了，货币还远吗？-20250421

固收周度点评 20250421 财政来了，货币还远吗？ 2025 年 04 月 21 日 2025/4/18，税期压力下央行实现净投放 2220 亿元，资金面维持合理均 衡，美东时间 4 月 17 日，特朗普对中美关税战的态度有所缓和，市场博弈关税 政策变化和货币宽松预期，利率债收益率走势分化，短端表现偏弱，中长端下行。 2Y、5Y、10Y、30Y 国债收益率分别变动+0.8BP、-0.1BP、-0.3BP、+0.6BP 至 1.45%、1.50%、1.65%、1.90%。 ➢ 税期央行呵护有加，资金面维持均衡平稳 ➢ 本周债市定价关税政策变化和供给放量预期，债市维持偏弱震荡，曲线趋平 本周（4/14-4/18）债市震荡偏弱，短端和超长端明显弱势，长端利率小幅 下行，曲线整体结构性走平，背后有几点扰动因素：一是高关税政策落地后，市 场可能交易边际缓和预期；二是超长期特别国债发行明牌，供给放量预期升温； 三是稳增长政策加码发力，尤其在扩内需、稳地产等方面的举措是否能够弥补外 需冲击。 全周收益率走势来看，债市走势涨跌不一，短端和超长端表现偏弱，长端小 幅下行。截至 4/18，1Y、2Y、10Y、30Y 国债收益 ...