红旗连锁（002697）：主业表现稳健，投资收益下滑致净利润承压

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 郊县分区收入稳步增长，业务结构进一步优化。2024 年公司实现营收 101.23 亿元/-0.09%，分产品看：1）食品营收 45.59 亿元/占比 45.04%/- 0.74%。2）烟酒营收 35.24 亿元/占比 34.81%/+4.30%。3）日用百货营 收 12.88 亿元/占比 12.72%/-6.53%。4）其他业务营收 7.53 亿元/占比 7.43%/-3.90%。分地区看：1）成都市区营收 52.69 亿元/占比 52.05%/- 6.58%。2）郊县分区营收 37.12 亿元/占比 36.67%/+12.39%。3）二级市 区营收 3.90 亿元/占比 3.85%/-4.24%。4）其他业务 7.53 亿元/占比 7.43%/-3.90%。公司主营业务收入 93.71 亿元/+0.23%，主业稳步提升。 成都市区依然为公司主要收入来源，郊县分区收入占比明显提高，收入 结构逐步优化。 加强费用管控，费用率表现平稳。2024 年：公司费用率 24.54%/- 0.25pct，其中：1）销售费用 22.85 亿元/-0.96%，销售费用 ...