贝特瑞（835185）：2024年年报点评：Q4利润率改善，新技术产品量产领先

2025 年 4 月 21 日 公司研究 Q4 利润率改善，新技术产品量产领先 ——贝特瑞（835185.BJ）2024 年年报点评 要点 事件：贝特瑞发布2024年年报，公司24年营业收入为142.37亿元，同比下降 43.32%；实现归母净利润9.3亿元，同比下降43.76%；实现扣非归母净利润9.13 亿元，同比下降42.20%。 负极海外产能布局领先，优势显著：公司印尼年产8万吨锂电池负极材料一体化 项目（一期）投产，并启动印尼二期年产8万吨负极材料产能建设，在摩洛哥启 动年产5万吨锂离子电池正极材料、年产6万吨锂离子电池负极材料项目。 引领新技术产品前瞻开发：新技术方面，公司建立了干法与湿法工艺并行的固态 电解质产线，年产能突破百吨级，服务于动力、3C等领域客户，已实现出货； 磷酸钛铝锂氧化物固态电解质已实现吨级出货。高压实、低膨胀快充型新硅碳负 极通过头部电池厂商测试；新一代硅基负极产品实现了在国内外"46"系列大 圆柱项目中的全面突破；CVD硅碳产品预计2025年批量供应。 盈利预测、估值与评级：正负极材料产品价格下滑，下调 25-26 年、新增 27 年 归母净利润预测 12.74/16.28 ...