宁德时代（300750）：龙头地位稳固，业绩稳健增长

锂电池 宁德时代（300750.SZ） 买入-A(维持) 龙头地位稳固，业绩稳健增长 2025 年 4 月 21 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 事件：4 月 14 日，公司披露 2025 年一季报，25Q1 公司实现营业收入 847.0 亿元，同比增长 6.2%，实现归母净利润 139.6 亿元，同比增长 32.9%。 2024年全年公司实现营业收入3620.1亿元，同比下滑9.7%，归母净利润507.4 亿元，同比增长 15.0%，符合预期。公司 2024 年股利支付率为 50%。 事件点评 市场数据：2025 年 4 月 18 日 锂电池盈利稳定，产能扩张有提速迹象。2024 年公司动力电池实现收入 2530.4 亿元，同比下降 11.3%，毛利率 23.9%，同比增长 5.8pct。储能电池实 现收入 572.9 亿元，同比下降 4.4%，毛利率 26.8%，同比增长 8.2pct。2024 年公司实现锂离子电池销量 475GWh，同比增长 21.8%，其中，动力电池系 统销量 381GWh，同比增长 18.9%；储能电池系统销量 93GWh，同比增长 34.3%。我们估算公司锂 ...