鸿路钢构（002541）：多因素致盈利承压，25年订单及盈利有望改善

证券研究报告：建筑装饰 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-22 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -42% -36% -30% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 鸿路钢构 建筑装饰 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 一季度订单/产量改善，长期降本空间打开：公司 25Q1 钢结构产 量为 104.91 万吨，同比+14.29%，新签合同约 70.52 亿元，同比+1.25%， 考虑到今年专项债发行有望加快落实，以及公司销售策略的变化，我 们判断 25 年公司新签订单及产量将显著好于 24 年；长期来看，公司 持续加大研发投入，夯实成本优势，通过机器人替代进一步打开降本 空间。 | 最新收盘价（元） | 19.18 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）6.90 / 4.96 | | | 总市值/流通市值（亿元）132 / 95 | | | 52 周内最高/最低价 | 21.42 / 10.92 | | 资产负债率(%) | 61.9% | ...