海兴电力（603556）：配用电业务稳健增长，新能源短期承压

业绩简评 4 月 21 日，公司发布 2024 年年报，2024 年实现营业总收入 47.2 亿元，同比+12.3%；归母净利润 10.0 亿元，同比+2.0%；扣 非归母净利润 9.7 亿元，同比+2.9%。Q4 实现营业总收入 13.1 亿 元，同比-1.5%；归母净利润 2.1 亿元，同比-32.9%；扣非归母净 利润 1.9 亿元，同比-39.9%，受费用增长及汇兑损失影响，业绩 略低于预期。 新能源业务：短期相对承压，长期布局有望实现厚积薄发。公司 海外在亚洲、非洲、拉美、欧洲均实现了新能源业务的布局落地； 国内成功中标千万级充电场站 EPC 总包项目以及大型光伏电站配 套项目。目前公司新能源业务仍处于早期投入阶段，24 年实现营 收 1.4 亿元，同比-12.3%；毛利率 5.0%，同比-6.1pct，看好公司 长期布局，未来新能源业务成为新增长级。 盈利预测、估值与评级 经营分析 智能配用电业务：海外加快本土化布局，国内业务快速增长。24 年实现营收 45.4 亿元，同比+13.4%；毛利率 45.3%，同比+2.1pct。 1）海外：实现收入 29.4 亿元，同比+9.8%，欧洲、拉美、非洲均 ...