3月财政数据点评：收入降幅收窄，支出持续提高

证券研究报告 宏观经济点评 2025 年 04 月 22 日 3 月财政数据点评：收入降幅收窄，支出持续提高 [Table_Author] 陈国文 分析师 沈夏宜 分析师 Email:chenguowen@lczq.com Email:shenxiayi@lczq.com 证书:S1320524070001 证书:S1320523020004 风险提示：基本面修复偏离预期，宏观政策超预期。 相关报告 一季度经济数据点评：供需端均实现"开 门红" 2025.04.18 3 月外贸数据点评：一季度出口仍强 2025.04.16 投资要点： 财政收入同比增速为负，但降幅改善。1 至 3 月一般公共预算收入同比增速达到- 1.1%，较前值降幅收窄，降幅改善的主因在于经济基本面修复进度加快。一般公共 预算收入完成进度为 27.4%，五年维度看表现中性偏快。 税收收入增速边际改善，非税收入增速边际下降。1 至 3 月税收收入同比增速为- 3.5%，降幅收窄。非税收入累计同比增速为 8.8%，较前值增幅收窄。受低基数因 素影响，国内增值税累计同比增速为 2.1%；企业所得税累计同比增速为-6.8%；国 内消费税累计同比增速 ...