泽璟制药（688266）：2024年报、2025Q1业绩点评：商业化加速，看好创新数据催化

❑ 财务表现：利润端亏损收窄， 商业化有望加速。 证券研究报告 | 公司点评 | 化学制药 泽璟制药(688266) 报告日期：2025 年 04 月 22 日 商业化加速，看好创新数据催化 ——泽璟制药 2024 年报&2025Q1 业绩点评 投资要点 ❑ 2025 年公司后期管线商业化有望加速，多纳非尼稳健放量，重组人凝血酶医保 内首年放量，吉卡昔替尼、rhTSH 商业化在即，助力公司逐渐扭亏为盈；早期 管线 ZG005、ZG006 等早期数据已初步验证，看好其全球竞争力，更多数据读 出有望催化公司估值进一步提升。 2024 年公司实现收入 5.33 亿元，同比增长 37.91%，主要是因为多纳非尼片商业 化推广稳步推进，销量增加所致；归母净利润-1.38 亿元，同比减亏 1.41 亿元； 扣非归母净利润-1.71 亿元，同比减亏 1.78 亿元。此外 2024 年，公司经营活动产 生的现金流量净额 0.38 亿元，主要是因为收到重组人凝血酶独家市场推广授权 款 2.8 亿元。 2025Q1 公司实现收入 1.68 亿元，同比增长 54.87%，主要是因为公司重组人凝血 酶 2025 年纳入国家医保目录后 ...