国内经济数据亮眼增信心

证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2025 年 4 月 22 日 股债商短期进入震荡趋势 国内经济数据亮眼增信心 【20250414-20250420】 核心观点 大类资产总览：权益市场趋势向好，债市高位震荡。 本周，A 股较前期表现回稳，美国"对等关税"黑天鹅事件 影响减缓，而中国一季度经济数据表现亮眼，增强了市场信 心，因此，权益市场虽然整体仍有缺口，但趋势不断向好； 债市仍维持在高位震荡趋势，预计在全球投资风险偏好有所 提升下，短期无需担忧下行风险；而大宗商品市场本周底部 反弹，但力度较弱，除贵金属外，其他商品表现依旧平平。 本周 A 股观点：A 股短期维稳，趋势整体温和向好。 A 股本周呈现温和回暖趋势，可以看到，前期美国"对等关 税"的影响正在逐步消弭，且本周，国内经济数据表现亮眼， 一季度 GDP 增速同比仍保持在 5.4%，结合前期公布的社融 数据和通胀数据表现来看，中国经济韧性较强，在抵御住国 际经济黑天鹅的侵袭之后，有望迎来持续上行趋势。 A 股配置建议：短期来看，市场步入温和回暖期，在市场情 绪有所平缓后，国内经济数据的支撑给了市场投资者信心， 叠加 4 月后半段年报业绩披露期下，绩优股有望 ...