飞凯材料（300398）：24年净利增加，新项目有序推进

证券研究报告 飞凯材料 (300398 CH) 飞凯材料 4 月 22 日发布 24 年年报和 25 年一季报：2024 年实现营收 29 亿 元（yoy+7%），归母净利 2.5 亿元（yoy+119%），扣非净利 2.4 亿元 （yoy+380%）。24Q4 实现归母净利 0.4 亿元（yoy+142%，qoq-52%）。24 年公司拟每股派发现金红利 0.07 元（含税），股利支付率为 20%。公司 24Q4 归母净利低于我们前瞻预期（1.0 亿元），主要系计提资产及信用减值损失 0.4 亿元。25Q1 实现归母净利 1.2 亿元（yoy+100%，qoq+194%）。公司 25Q1 归母净利高于我们前瞻预期（0.7 亿元），主要系处置子公司投资收益 0.6 亿元。考虑公司半导体领域布局及在投项目成长性，维持"增持"评级。 公司 24 年屏幕显示、半导体材料销量同比增长，下游客户导入顺利 屏幕显示材料板块，24 年实现营收同比+7%至 13.7 亿元，毛利率同比+2pct 至 38%，公司积极拓展产品在下游行业中的应用，销量同比+25%至 0.3 万 吨，未来市占率有望进一步提高；半导体材料板块，24 ...