奥特维（688516）：24年新签订单承压，多元化布局深入

证券研究报告 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 24 日│中国内地 | 专用设备 | 公司 24 年收入 91.98 亿元，同比+45.94%；归母净利润为 12.73 亿元，同 比+1.36%。归母净利低于我们预期（预期值 16.28 亿元），主要系受光伏行 业波动影响，公司减值计提幅度较高。25Q1 公司收入 15.34 亿元，同比 -21.90%；归母净利润 1.41 亿元，同比-57.56%。公司持续拓展半导体、锂 电等设备业务，在 0BB、XBC 电池等技术产业化推进下，我们看好公司长 远发展，维持"买入"评级。 受光伏行业阶段性供需错配影响，公司 24 年新单及毛利率下降 24 年公司新签订单 101.49 亿元，同比-22.49%，在手订单 118.31 亿元， 同比-10.40%；25 年 Q1 公司在手订单 112.71 亿元，同比-21.46%。光伏 行业阶段性承压导致公司订单下降。24 年毛利率 32.90%，同比-3.65pp， 25Q1 毛利率为 26.97%，同比-7.55pp。我们认为公司 ...