北鼎股份：内销受益于以旧换新，降本增效效果显现-20250424

北鼎股份（300824） 证券研究报告 内销受益于以旧换新，降本增效效果显现 事件：2025Q1 公司实现营业收入 2.13 亿元，同比+33.41%，归母净利润 0.33 亿元，同比+47.71%。 内销国补带动的电器销售较强，收入显著增长 公司报告 | 季报点评 分业务看，25Q1 北鼎自有品牌/ODM 代工收入同比分别为+46.5%/-8.66%； 自有品牌中内外销收入同比分别为+51.4%/+0.63%。国内市场方面，政府通 过以旧换新补贴政策在品类、地区、渠道维度的范围拓展与持续深化，有 效激活居民消费意愿，加速释放需求潜能；外销方面，国际贸易格局中关 税壁垒与反制措施的动态博弈持续发酵，全球产业链重构趋势与贸易规则 碎片化趋势交织，企业跨境贸易业务的复杂性与风险敞口显著扩大。 公司推广力度加大，内部降本增效显成效 2025Q1 公司毛利率为 49.87%，同比+0.19pct，净利率为 15.7%，同比 +1.52pct。毛利率同比基本持平，净利率显著改善。2025Q1 公司季度销售、 管理、研发、财务费用率分别为 26.02%、6.41%、4.12%、-0.63%，同比+2.43、 -3.82、 ...