中国中免：口岸免税受益政策优化，期待市内免税增量-20250424

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 24 年 月 日 中国中免（601888.SH） 口岸免税受益政策优化，期待市内免税增量 事件：1）3 月 28 日，公司发布 2024 年年报，2024 年实现营业收入 564.74 亿元/同比 -16.38%，归母净利润 42.67 亿元/同比-36.44%，扣非归母净利润 41.44 亿元/同比- 37.7%；其中 2024Q4 实现营业收入 134.53 亿元/同比-19.46%，归母净利润 3.48 亿 元/同比-76.93%，扣非归母净利润 2.71 亿元/同比-81.42%。2）发布 2024 年度利润 分配方案，拟每 10 股派发现金红利 10.5 元，共计 21.7 亿元，占据归母净利润 50.91%。 消费意愿阶段趋缓，离岛免税显著承压，口岸免税利润有所优化。2024 年海南接待游 客总人数 9721 万人次/同比+8.0%，全年离岛免税购物金额 309.4 亿元/同比-29.3%。 其中实际购物人次 568.3 万人次/同比-15.9%，据计算人均消费为 5444 元/同比- 15.9%。2024 全年公司实现营业 ...