腾远钴业：2024年年报及2025年一季报点评：业绩高增长，期待铜钴同步扩产-20250424

➢ 钴：产能扩张产销增加，毛利率逆势提升。1）量：24 年钴产品产量 2.1 万 吨，同比+31.5%，销量 1.9 万吨，同比+22.8%，主要由于国内钴产能扩张；2） 库存：截至 24 年底，钴产品库存 2199 吨，同比增加 1397 吨；3）价：24 年国 内金属钴均价 18.4 万元/吨，同比-27.8%，其中 24Q4 均价 16.3 万元/吨，环 比-4.1%；25Q1 钴均价 17.2 万元/吨，环比+5.5%；4）利：尽管钴价下跌，24 年钴产品毛利率 7.6%，同比+4.1pct，我们预计主要由于公司在钴价低迷时主动 调整产品结构，增加氯化钴和电钴产量。 腾远钴业（301219.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 业绩高增长，期待铜钴同步扩产 2025 年 04 月 24 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。1）业绩：2024 年公司实 现营收 65.4 亿元，同比+18.0%，归母净利 6.9 亿元，同比+81.2%，扣非归母 净利 6.7 亿元，同比+83.4%；单季度看，24Q4 实现营收 16.5 亿元，同比+5.2%， 环比-2.0%，归 ...