智明达：2024年年报及2025年一季报点评：1Q25在手订单同比大幅增长；AI技术落地贡献业绩-20250425

智明达（688636.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 ➢ 投资建议：作为特种行业嵌入式计算机模块产品的核心供应商。公司在深耕 机载、弹载等领域的基础上，拓展了无人机、低空经济、商业航天等领域的应用； 早期布局的 AI 技术也将在 2025 年贡献营收。我们预计，公司 20252027 年归 母净利润分别是 1.20 亿元、1.79 亿元、2.38 亿元，当前股价对应 20252027 年 PE 分别是 36x/24x/18x。我们考虑到公司在特种嵌入式计算机行业的龙头地 位及在无人机、AI 等领域的拓展，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动等。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 1Q25 在手订单同比大幅增长；AI 技术落地贡献业绩 2025 年 04 月 25 日 ➢ 事件：4 月24日，公司发布2024 年报，全年实现营收4.4 亿元，YOY -33.9%； 归母净利润 0.2 亿元，YOY -79.8%。同时发布 2025 年一季报，1Q25 实现营收 0.8 亿元，YOY +64.7%；归母净利润 0.1 亿元，同比扭亏。业绩表现好于 ...