电价改善迹象不断增加，火电基本面向好

[Table_MainInfo] 行业研究/公用事业 证券研究报告 行业周报 电价改善迹象不断增加，火电基本面向好 电厂考核改变，交易经验增加，电价的下行趋势扭转。上周华能华电公布 Q1 数据， 电价跌幅仅有 1 分和 0.4 分，远小于之前年度长协签订时预期 2-3 分的跌幅，我们 认为原因有四：1、气电的电量和容量电费增加，拉高均价，2、长协电量签约比重 下降，3、交易上低价不参与，不抢量，4、煤机发电少 10%，单位容量电费增加。 总体看：今年的长协电价下降给了电厂启示，电厂心态改变到追求电价和效益，而 非电量。行业转机已经在 Q1 的现货电价市场潜移默化的展开，参考各省现货电的 走势，除了 1-2 月跌幅较大，3 月开始就明显好转，我们认为电厂的考核决定了行 业的收益趋势，今年将是电力市场化改革的元年，更是电力企业对电力市场认知上 层次的元年。 Summary Investment Highlights: Changes in power plant assessments and increased trading experience have reversed the downward tren ...