基础化工行业研究：金三银四”涨价主线强化，新材料关注度继续提升

行业观点 公募基金配置化工行业水平回落的同时龙头企业的持仓集中度也有下滑。2025 年 1 季度公募基金配置化工行业 比例降低至 4.1%，同比下滑 1.6pct，环比下滑 0.7pct，整体处于历史中低位的水平。从公募基金配置化工板块的风 格来看，前十大重仓股总市值占公募基金重仓化工行业的比例明显下滑，由 2024 年 4 季度的 46.2%降低至 2025 年 1 季度的 41.9%，其中聚氨酯龙头万华化学、轮胎龙头赛轮轮胎、煤化工龙头宝丰能源和电解液龙头新宙邦的持仓市值 在化工板块的占比明显下滑，今年 1 季度相比去年 4 季度的降低幅度分别为 2.2pct、1.1pct、1.6pct、2.7pct。 今年 1 季度关注度主要集中在民爆和氟化工板块。从个股重仓市值来看：4 季度获得加仓前五大标的是广东宏大、 振华股份、圣泉集团、三棵树、巨化股份；减仓前五大标的是万华化学、新宙邦、宝丰能源、赛轮轮胎、天赐材料。 从基金持有数量看：持仓数量环比增加前五为振华股份、卫星化学、圣泉集团、三棵树、芭田股份。新晋重仓与退出 重仓来看：新晋重仓标的方面，按 2025 年 1 季度重仓市值排序前五分别为大位科技、唯科科 ...