4.25政治局会议学习：抓牢“底线思维”下的确定性

韦冀星（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 事件：中共中央政治局 4 月 25 日召开会议，分析研究当前经济形势和工作。 策略视角，我们认为本次政治局会议有 5 大重点表述需要关注 1、"要强化底线思维，充分备足预案"。自去年 9.26 以来，政治局会议当中时常 出现新表述，而这句话也是新表述。基于"外部冲击影响加大"的经济形势判断， 接下来将会有更多的政策储备适时推出；但从本次会议"备足预案"和"既定政 策早出台早见效"的表述来看，当前政策的核心主旨是尽快推出已有的既定政策， 新的储备政策的具体推出时点或仍需等待更细致的外部冲击落地等要素满足。同 理，去年 12 月开始提出的"适时降准降息"也是储备政策当中的一部分。 投资策略点评 2025 年 04 月 25 日 策略研究团队 抓牢"底线思维"下的确定性 ——4.25 政治局会议学习 2、"兜牢基层'三保'底线"、"要提高中低收入群体收入"、"要着力保民生。 对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。健全分层分类的 社会救助体系"。刺激消费的核心在于催化资产负债表修复和对冲关税带来的冲 击，而 ...