华阳国际（002949）：传统主业企稳，转型微短剧打造新的业务增长点

公司报告 | 年报点评报告 华阳国际（002949） 证券研究报告 传统主业企稳，转型微短剧打造新的业务增长点 公司持续升级和优化 BIM 正向设计平台—华阳速建，已逐步构建建筑、结 构、给排水、暖通、电气、装配式、室内等全专业的 BIM 正向设计能力， 同时在为微短剧方向积极布局，打造新的业务增长点，考虑到 24 年业绩增 长不及我们此前预期，我们预计 25-27 年归母净利润分别为 1.5、1.8、2.0 亿元（25-26 年前值为 1.8、2.1 亿元），维持"买入"评级。 风险提示：装配式建筑推广不及预期，地产超预期下行，城中村改造推进 不及预期，设计人员流失加快，新业务拓展速度不及预期。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,506.75 | 1,166.93 | 1,250.24 | 1,340.49 | 1,431.36 | | 增长率(%) | (17.46) | (22.55) | 7.14 | 7.22 | 6.78 | ...