海格通信（002465）：军工AI，成长凸显，价值重塑

公司研究丨深度报告丨海格通信（002465.SZ） [Table_Title] 海格通信：军工 AI，成长凸显，价值重塑 1 丨证券研究报告丨 %% %% %% %% research.95579.com 报告要点 [Table_Summary] 2025 年，公司主业基本盘有望实现底部反转，周期向上，相较 2024 年或有显著修复。聚焦产 品本身，当前正处于北斗装备、电台产品等升级过程衡中，相关业务增长可期。此外，随着与 中国移动合作不断加深，公司北斗、卫星互联网等产品有望在手机、车等领域实现持续突破， 民品占比或将持续提升，未来将成为公司增长重要动力源之一。此外，公司凭借通信、导航两 大底层技术切入无人作战领域，在无人系统、终端装备等领域深度布局，有望深度受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 SAC：S0490517110002 SAC：S0490523030001 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 %% %% %% %% research.95579.com 2 海格通信（002465.SZ） cjzqdt11111 [Table_Titl ...