深圳机场（000089）：产能放量周期，盈利有望进一步释放

证券研究报告 深圳机场 (000089 CH) 产能放量周期，盈利有望进一步释放 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 25 日│中国内地 | 机场 | 深圳机场 1Q25 营收 12.55 亿元，同增 11.2%，归母净利润 1.63 亿，同增 72.2%，符合公司盈利预告的 1.3-1.8 亿元。同时公司 2024 年营业收入 47.39 亿元，同增 13.8%，归母净利润 4.43 亿元，同增 11.7%，与业绩快报一致。 我们认为公司目前处于卫星厅产能放量阶段，同时第三跑道接近投产，受益 于腹地大湾区经济发展及深中通道通车，公司流量和国际线占比有望不断提 升，推动净利润进一步释放。维持"买入"。 1Q25 稳步放量，叠加航线结构优化，盈利同比快速提升 深中通道通车推动 1Q25 公司流量稳步提升，同增 6.3%至 1655 万人次。 其中国内线 1505万人次，同增 4.2%，国际+地区线 150 万人次，同增 34.1%， 且国际+地区线占比进一步提高，达到 9.1%，同增 1.9pct。另外公司货运业 务发展迅 ...