深圳机场：产能放量周期，盈利有望进一步释放-20250425

本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 证券研究报告 深圳机场(000089 CH) 产能放量周期,盈利有望进一步释 | 华泰研究 | 年报点评 | | --- | --- | | 2025年4月25日 中国内地 | 机场 | 深圳机场 1Q25 营收 12.55 亿元,同增 11.2%,归母净利润 1.63 亿,同增 72.2%,符合公司盈利预告的 1.3-1.8 亿元。同时公司 2024年营业收入 47.39 亿元,同增 13.8%,归母净利润 4.43亿元,同增 11.7%,与业绩快报一致。 我们认为公司目前处于卫星厅产能放量阶段,同时第三跑道接近投产,受益 于腹地大湾区经济发展及深中通道通车,公司流量和国际线占比有望不断提 升,推动净利润进一步释放。维持"买入"。 1Q25 稳步放量,叠加航线结构优化,盈利同比快速提升 深中通道通车推动 1Q25 公司流量稳步提升,同增 6.3%至 1655 万人次。 其中国内线 1505万人次,同增4.2%,国际+地区线 150万人次,同增34.1%, 且国际+地区线占比进一步提高,达到 9.1%,同增 1.9pct。另外公司货运业 务发展迅速,1Q25货邮吞吐量 4 ...