通策医疗（600763）：25Q1稳健增长，全年有望持续向好

盈利预测、估值与评级 考虑到客观消费环境因素，我们下调盈利预测，我们预计 25-27 年 归母净利润至 5.37/5.74/6.10 亿元，分别同比增长 7%、7%、6%， EPS 分别为 1.20、1.28、1.36 元，现价对应 PE 为 33、31、29 倍， 维持"增持"评级。 风险提示 业绩简评 2025 年 4 月 25 日，公司发布 2024 年年度报告。2024 年公司实现 收入 28.74 亿元（同比+0.96%），实现归母净利润 5.01 亿元（同 比+0.20%），扣非归母净利润 4.96 亿元（同比+3.18%）。 同时公司发布 2025 年一季度报告，25Q1 公司实现营业收入 7.45 亿元（同比+5.11%），实现归母净利润 1.84 亿元（同比+6.22%）， 扣非归母净利润 1.82 亿元（同比+7.08%）。 经营分析 种植业务以量补价，增长稳健。拆分业务来看，2024 年公司种植 业务实现收入 5.30 亿元（同比+10.60%），业务收入占比提升至 19.39%，这主要得益于集采后种植牙价格下降带来的需求释放，公 司通过以量补价，集采效应释放，实现了业务的增长。正畸业务 ...