从“抢出口”到“抢转口”：从“抢出口”到“抢转口”

自 2024 年 11 月特朗普胜选后，美国企业便开始了"抢进口"：24 年 12 月，美国进口增速升至 12.8%；2025 年 1-2 月，美国进口增速突破了 20%，创下近年来新高。 分商品看，美国消费品、资本品、中间品的进口增速均明显上行。其中，2025 年 1-2 月，工业用品和材料的进口增速 超过了 60%，消费品的进口增速达到了 26.3%。 分产地看，2024 年 12 月-2025 年 2 月美国自中国香港、澳大利亚、非洲、东盟等地区的进口增速最高。 考虑到中国对非洲同期出口增速也大幅上行（3 月中国出口非洲增速 37%），不排除非洲正在成为东盟、中国香港等地 区之外的中转贸易地的可能。 随着美国对除中国外的国家延迟 90 天征收"对等关税"，对中国则按照 145%或者更高的关税加征（年初还额外加征 20%），中国出口可能进入"抢转口"阶段。 最后，无论靠转口贸易、转移产能、还是转嫁成本，当美国自身的需求走弱、补库结束后，中国的出口增速都难免出 现暂时的回落，而前期抢出口带来的透支效应也会对回落的出口增速构成额外压力。密歇根大学调查数据也显示居民 信心、预期指数从 2024 年 12 月的 ...