海南华铁（603300）：跟踪研究之三十：业绩基本符合预期，算力业务值得期待

2025 年 4 月 26 日 公司研究 业绩基本符合预期，算力业务值得期待 ——海南华铁（603300.SH）跟踪研究之三十 要点 事件：公司发布 24 年年报及 25 年一季报，24 年实现营收/归母净利/扣非归母 净利 51.7/6.0/5.6 亿元，同比+16.4%/-24.5%/-14.7%；24 年经营活动产生的现 金流量净额 28.4 亿元，同比+46.1%。业绩基本符合预期。25Q1 实现营收/归母 净利/扣非归母净利 12.9/1.9/1.7 亿元，同比+16.6%/+21.7%/+7.1%，经营活动 产生的现金流量净额 7.8 亿元，同比+17.0%。 高机主业持续增长，算力开始贡献利润。24 年高机租赁实现营收 39.4 亿，同比 +26.9%，毛利率 44.4%，同比-1.2pcts，毛利率下降主要系行业租金下滑；算 力设备服务实现收入 0.12 亿，毛利率达 61.4%；建筑支护实现收入 11.3 亿，同 比-13.7%，毛利率 42.7%，同比-7.1pcts。公司线下网络持续完善，24 年末全 国网点达到 370 个，同比增长 35.0%；各类设备管理规模达 16.81 万台（其 ...