运达股份：盈利能力小幅提升，看好年内持续向上-20250427

业绩简评 2025 年 4 月 26 日，公司披露 2025 年一季报，一季度实现营收 40.1 亿元，同比增长 6.9%，实现归母净利润 0.59 亿元，同比下 降 16.8%，实现扣非归母净利润 0.45 亿元，同比增长 13.8%。 经营分析 盈利能力小幅提升，看好年内持续向上：一季度公司整体销售毛 利率为 10.5%，同比提升约 0.8pct，预计主要受益于整机价格企 稳后降本工作发挥作用，制造端盈利能力提升。此外，考虑到公司 四季度以来部分新能源电站项目实现并网转固，预计发电收入提 升对一季度整体盈利能力修复也有一定贡献。2024 年四季度以来， 风机整体招标价格持续保持稳定，我们看好全年公司整体盈利能 力持续向上。 新签订单大幅增长，在手订单再创新高：公司一季度新签订单约 5.6GW，同比增长 156%，截至一季度末，公司累计在手订单规模约 43.4GW，环比提升约 9.0%，再创历史新高，同比增长 80.7%。考虑 到一季度为风电需求常规淡季，叠加 136 号文带来的一定抢装效 应有望在二季度体现，我们预计后三个季度公司在手订单交付有 望持续加速。 0 100 200 300 400 500 6 ...