摩根大通：大华股份 - A_ 模型更新. Tue Apr 22 2025

大华股份 - A 我们更新模型以反映 2025 年 1 季度的实际财务数据，并维持我们 2025-27 年预测基本不变。由于需求前景疲软且竞争加剧，我们维 持"中性"评级；我们截至 2026 年 6 月的目标价为 17.5 元，基于 12 倍的一年动态市盈率得出。 中国 证券研究 2025 年 4 月 22 日 中性 002236.SZ, 002236 CH 模型更新 股价（2025 年 4 月 21 日）： 15.79 元 目标价（2026 年 6 月）： 17.50 元 证券研究报告 科技 证券分析师: 冯令天 AC (86-21) 6106 6359 billy.feng@jpmorgan.com 登记编号: S1730520030005 证券分析师: 许日 (86-21) 6106 6318 ri.xu@jpmchase.com 登记编号: S1730522100001 证券分析师: 刘叶 (86-21) 6106-6200 ye.liu@jpmorgan.com 登记编号: S1730521090001 摩根大通证券（中国）有限公司 重要变更（财年12月份结束） | | 旧 | 新 | | --- ...