小马智行（PONY）：多重利好释放：第七代Robotaxi平台发布，打通微信超级流量入口

证券研究报告 小马智行 (PONY US) 多重利好释放：第七代 Robotaxi 平台 发布，打通微信超级流量入口 | 华泰研究 | | | 动态点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 27 日│美国 | 计算机应用 | 小马智行自 4/23 发布多重利好，股价 4/23-4/25 涨约 70%。公司于上海车 展发布第七代 Robotaxi 系统，BOM 成本降低 70%，采用 4 颗禾赛 AT128， 聚集 100%车规级硬件。公司还与腾讯达成重大合作，获得微信和腾讯地图 的超级流量入口。监管机构快速反应对小马也是重大利好。工信部已召集多 家车企开会，要求车企规范宣传，明确区分 L2 辅助驾驶与 L4 自动驾驶。 我们认为监管机构快速反应将强化市场对小马 L4 无人驾驶的技术的认知。 多重利好释放：发布第七代 Robotaxi 平台，微信生态赋能商业化提速 小马携手丰田、北汽、广汽于上海车展发布第七代 Robotaxi 平台，硬件 BOM 成本下降约 70%，计划 25H2 量产运营。新平台实现多传感器冗余，搭载 9 颗激光雷达、14 颗摄像头、4 ...